市场分歧仍存菜粕短期上行压力较大_配资官网

菜粕价格走势分析：供需紧平衡下的波动与机会

元描述: 本文详细分析了菜粕价格走势，探讨了全球菜籽供需紧平衡、加拿大菜籽新作产量预期、国内菜粕供需变化等因素对菜粕价格的影响，并展望了未来走势。

引言:

菜粕作为重要的饲料原料，其价格波动牵动着养殖户的心。近年来，全球菜籽供需格局持续紧平衡，加上国内水产养殖需求旺盛，菜粕价格呈现快速上涨趋势。然而，近期菜粕价格却出现高位回落，引发市场对后市走势的担忧。究竟是哪些因素导致了菜粕价格的波动？未来菜粕价格将何去何从？本文将深入探讨菜粕价格走势背后的逻辑，为投资者和养殖户提供参考。

全球菜籽供需紧平衡

全球菜籽市场供需关系一直处于紧平衡状态。美国农业部（USDA）7月供需平衡报告显示，2024/2025年度全球油菜籽产量预计比6月预估值增加81.7万吨，但仍比上一年度减少88.2万吨。其中，欧盟产量同比减少110万吨，澳大利亚产量同比减少47.3万吨，而加拿大产量同比增加120万吨。库存方面，2024/2025年度全球菜籽期末库存环比增加26万吨，但同比减少70.3万吨。

加拿大菜籽新作产量预期

加拿大是全球最大的菜籽出口国，其新作产量预期对全球菜籽市场影响巨大。加拿大农业部预计2024/2025年度油菜籽产量为1810万吨，低于上年的1833万吨。虽然加拿大统计局数据显示，本年度加拿大菜籽种植面积略高于3月预估值，但比上年略有减少。随着加拿大菜籽进入关键种植期，天气问题逐渐成为市场关注的焦点，预计菜籽成本端将保持相对稳定。

国内菜粕供需变化

国内菜粕市场供需面也存在一些变化。从供应端来看，2024年国内菜籽到港量始终维持近年历史高位，三季度预计也将延续这一格局。国家粮油信息中心船期监测显示，三季度进口菜籽预计维持月均47万吨左右，菜籽周均开机率维持在40%以上。预计7—9月国内进口菜粕（含进口菜籽压榨）新增供给量在155万吨左右。

从需求端来看，二三季度处于水产养殖旺季，菜粕需求处在季节性高峰。然而，今年下游水产端需求较往年有所下降，1—5月水产饲料产量大幅减少，加上南方地区阶段性暴雨导致投苗延迟，进一步抑制了菜粕需求。预计后市库存仍存在增加空间。

菜粕价格走势分析

国内菜粕体量相对豆粕偏小，走出独立行情的概率较小，因此其价格走势主要跟随全球大豆系和国内豆粕行情走势。目前，不论是美豆还是国内豆粕，供需面均偏弱。美豆方面，市场交易中心仍在新作的种植情况上，7月美豆主产区天气表现良好，新作优良率处在近年历史同期较高水平，美豆本种植季供应宽松预期较为充分，限制了美豆价格走高。国内方面，豆粕供强需弱格局没有明显变化，7—8月国内进口大豆到港量仍处在偏高水平，胀库压力使得油厂维持高开机率，而下游提货进度尚难以消化供应端增量，豆粕仍维持周期性累库进度。

价差分析

美豆成本端持续回落，供需面偏弱使得豆粕下方支撑相对较弱，豆粕、菜粕价差面临收窄。

展望后市

综合来看，全球菜籽紧平衡格局持续存在，欧盟菜籽减产已被市场反复交易。随着后市加拿大菜籽收割完成，全球菜籽需等待新驱动因素指引。美豆本种植季丰产预期较强，随着灌浆期的到来，需谨防天气因素对盘面的影响。三季度菜粕缺乏持续上行基础，维持偏空思路，重点关注美豆及加拿大菜籽本种植季产量预期变化。

关键词：菜粕价格，全球菜籽，加拿大菜籽，国内菜粕，供需平衡，价格走势

菜粕价格影响因素：深度剖析

1. 全球菜籽供需

全球菜籽市场供需关系是影响菜粕价格的重要因素。近年来，全球菜籽产量受天气、病虫害等因素影响波动较大，导致供应偏紧，推升了菜籽价格。同时，全球对菜籽油和菜粕的需求持续增长，进一步加剧了市场供需紧张。

2. 加拿大菜籽产量

加拿大是全球最大的菜籽出口国，其新作产量预期对全球菜籽市场影响巨大。近年来，加拿大菜籽产量受天气、病虫害等因素影响波动较大。例如，2023年由于干旱天气，加拿大菜籽产量大幅下降，导致全球菜籽供应紧张，价格大幅上涨。因此，加拿大菜籽新作产量预期是影响菜粕价格走势的重要因素。

3. 国内菜粕供需

国内菜粕市场供需关系也对菜粕价格走势产生重要影响。近年来，国内水产养殖业快速发展，对菜粕的需求量不断增加。同时，国内菜籽进口量持续增加，也为菜粕供应提供了保障。然而，近年来国内水产养殖业发展受限，需求增长放缓，加上进口菜籽到港量增加，导致国内菜粕市场供大于求，价格出现波动。

4. 美豆价格

美豆价格对菜粕价格走势也有一定影响。美豆和菜粕都是重要的饲料原料，两者之间存在替代关系。当美豆价格上涨时，养殖户可能会选择用菜粕替代美豆，从而推升菜粕价格。反之，当美豆价格下跌时，养殖户可能会选择用美豆替代菜粕，导致菜粕价格下降。

5. 天气因素

天气因素对菜籽和美豆的生长和产量影响巨大，从而影响菜粕价格。例如，干旱、洪涝、霜冻等极端天气都会对菜籽和美豆的产量造成负面影响，导致供应减少，价格上涨。

6. 政策因素

政府政策也会对菜粕价格走势产生影响。例如，政府对进口菜籽的关税政策、对水产养殖业的扶持政策等都会影响菜粕的供需关系，从而影响价格。

菜粕价格走势预测

未来菜粕价格走势的预测需要综合考虑以上因素。

短期来看，预计菜粕价格将维持震荡走势。虽然全球菜籽供需关系仍然紧张，但加拿大菜籽新作产量预期较高，预计会对菜粕价格形成一定压力。同时，国内水产养殖需求增长放缓，加上进口菜籽到港量增加，国内菜粕市场供大于求的局面短期内难以改变，预计菜粕价格将维持在低位震荡。

长期来看，预计菜粕价格将呈现稳中有升的趋势。全球菜籽市场供需关系预计将持续紧张，随着全球人口增长和生活水平提高，对菜籽油和菜粕的需求将持续增加。同时，加拿大菜籽种植面积和产量预计将保持稳定增长，但受天气等因素影响，产量存在一定波动性。因此，菜粕价格将受到供需关系的制约，预计将呈现稳中有升的趋势。