粕类：巴西天气改善，但产量担忧仍未消解
【现货市场】
昨日油厂豆粕报价整体上调，其中沿海区域油厂主流报价在3900-3970元/吨，广东3920涨20元/吨，江苏3900涨20元/吨，山东3900涨30元/吨，天津3970涨20元/吨。
全国主要油厂豆粕成交18.79万吨，较上一交易日减少4.51万吨，其中现货成交11.89万吨，远月基差成交6.9万吨。开机方面，今日全国125家油厂开机率上调至52.04%，全国111家油厂开机率上调至59.61%。
【基本面消息】
分析机构对巴西2023/24年度大豆产量预估被进一步下调至1.511亿吨，预估区间介于1.408-1.597亿吨，反映了该国中西部地区持续缺水和播种延误，尽管近期情况有所改善。最新预估较美国农业部世界农业展望委员会(WAOB)的1.61亿吨低990万吨。
巴西全国谷物出口商协会(ANEC)周三称，12月巴西大豆出口量预计将达到348万吨，而上周预测为350万吨。12月巴西豆粕出口预计将达到205万吨，而上周预测为208万吨。
分析机构CONAB本周公布的最新报告显示，截至12月23日，巴西大豆种植率为96.8%，依然落后于去年同期时的97.6%和四年均值水平的98%，不过近期作物播种进度提速，进展令人印象深刻。
本周末前，巴西中部地区偶有阵雨，周末至新年阵雨将变得更加普遍，有助于扭转正在结荚的大豆生长状况。南部地区本周晚些时候到周末可能再度出现大范围降雨。由于过去几周南方地区普遍较为干燥，因此大雨不会对玉米和大豆的生长造成负面影响。
阿根廷最近阵雨频繁，令土壤保持湿润，在某些情况下，有点过于湿润。到本周末晚些时候，可能会有更多的局部阵雨。总体条件非常有利于玉米和大豆的生长。
【行情展望】
全球大供需偏宽松格局预计较难打破。但巴西仍处天气市，尽管近期降水好转，但市场对巴西产量的担忧并未消失，美豆下方空间有限，盘面预计在1300美分附近存强支撑。
国内阶段性到港量大，压榨存增量预期，但后续进入1、2月，供应将逐步趋紧，且近期终端备货意愿略有好转，关注现货价格支撑是否转强，操作上建议观望为主。
生猪：供应增量预期仍在延续，需求承接乏力
【现货情况】
昨日现货稳中偏弱，全国均价14.39元/公斤，较前一日下跌0.14元/公斤。其中河南均价为14.65元/公斤，较前一日下跌0.21元/公斤;辽宁均价为13.7元/公斤，较前一日下跌0.25元/公斤;四川均价为14.27元/公斤，较前一日下跌0.06元/公斤;广东均价为15.19元/公斤，较前一日下跌0.06元/公斤。
【市场数据】
Mysteel监测数据显示，
本周全国外三元生猪出栏均重为123.08公斤，较上周增加0.05公斤，环比增加0.04%，同比下降1.90%。本周90公斤以下商品猪出栏占比0.83%，较上周下调0.02个百分点。本周150公斤以上商品猪出栏占比2.11%，较上周上涨0.11个百分点。
本周屠宰开工率40.62%，较上周增加1.85个百分点，同比上涨9.89%。本周国内重点屠宰企业鲜销率90.65%，较上周上涨0.25个百分点，本周鲜销率整体先升后降。截止到本周四，国内重点屠宰企业冻品库容率为24.70%，较上周下降0.03个百分点。
【行情展望】
冬至已过，腌腊需求走弱，而出栏量仍维持高位，大猪供应充足，边际仍存增量，价格有压制。供需博弈加剧，疫情对未来出栏的透支逻辑尚未证伪，猪价始终存一定支撑。盘面暂未看到明显驱动，供需双旺阶段，单边建议观望。操作上，可关注3-5及3-9反套逻辑。
玉米：供应压力明显，玉米震荡偏弱
【现货价格】
12月28日，现货价格稳中偏弱运行，东北三省及内蒙主流报价2260-2360元/吨，较昨日略有涨跌；华北黄淮主流报价2440-2510元/吨，较昨日下跌10-30元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2440-2460元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2440-2460元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2570元/吨，较昨日持平。一等新玉米装箱进港2440-2460元/吨，二等新玉米平仓2440-2460元/吨，部分较昨日下调10元/吨。
【基本面消息】
截至12月28日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度38%，较去年同期持平。全国7个主产省份农户售粮进度为34%，较去年同期增加1%。
根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至12月28日，饲料企业玉米平均库存30.33天，周环比增加0.24天，涨幅0.80%，较去年同期下跌15.07%。
【行情展望】
目前东北产地售粮积极性高，华北积极上量，供应充足，新作增产格局之下，叠加阶段性进口及替代大量到港，压制价格。而需求端，贸易环节整体谨慎，近期下游企业备货意愿有所增强，但阶段性备货完毕后，价格再度转弱。
盘面角度来看， 2400元/吨附近盘面支持较强，但仍需关注下游承接情况，阶段性建议观望操作为主。
白糖：供应边际有所增加，价格维持高位震荡偏弱格局
【行情分析】
巴西主产区12月上旬天气较为正常干燥，糖厂在临收榨前继续得以维持较高速生产。印度12月上旬开榨糖厂数已追赶上去年同期，但因马邦和卡邦两个主产邦开榨晚大约两个礼拜，截至12月15日整个印度的累计糖产量仍同比减少11%左右，关注后期乙醇生产限制季糖出口限制的变动，关注原糖20美分/磅附近支撑力度。当前糖厂全面开榨，新糖量不断增加，销区方面库存薄弱，采购需求仍存，关注节前市场备货需求。受海外市场影响，国内新糖价格小幅走弱，成交情况没有太大起色，短期内市场承压，价格保持偏弱走势。
【基本面消息】
国际方面：
12月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为1908.3万吨，较去年同期的554.3万吨增加了1354.0 万吨，同比增幅达244.29%；甘蔗ATR为117.15kg/吨，较去年同期的144.27kg/吨下降了27.12kg/吨；制糖比为43.41%，较去年同期的39.74%增加了3.67%；产乙醇10.24亿升，较去年同期的4.79亿升增加了5.45亿升，同比增幅达113.69%；产糖量为92.5万吨，较去年同期的30.3万吨增加了62.2万吨，同比增幅达205.39%。
印度计划抑制乙醇生产，优先生产糖。由于印度主要产糖邦卡纳塔克邦和马哈拉施特拉邦的降雨不足可能会影响糖的生产，政府正在采取措施确保该国有足够的糖供应。
国内方面：
海关总署公布数据显示，2023年11月我国进口食糖44万吨，环比减少48.48万吨，降幅52.42%；同比减少29.42万吨，降幅40.07%。2023年1-11月累计进口食糖347.81万吨，同比减少127.81万吨，降幅26.87%。2023/24榨季截至11月累计进口食糖136.48万吨，同比增加11.32万吨，增幅9.04%。
海关总署公布数据显示，11月，我国税则号170290项下三类商品共进口12.98万吨，同比增加6.36万吨，增幅96.07%。2023年1-11月累计进口税则号170290项下三类商品169.75万吨，同比增加69.04万吨，增幅68.55%。
【操作建议】短空持有
【评级】震荡走弱
棉花：纺企逢低采购原料，棉纱库存有所缓解
【行情分析】
目前12月下游的好转对棉纱库存压力有所改善，部分企业接入新订单，纺企逢低对棉花原料采购好于前期，对棉价支撑暂存，但部分下游企业仍担忧走货持续性，且目前下游订单量虽环比好但同比处于往年同期低位，因此棉价继续上行下游接受度或逐渐减弱，且棉价上方套保压力仍强，仍需警惕棉价逢高下跌风险，不过元旦节前也需关注是否存在资金情绪导致的短期上涨。
【基本面消息】
USDA：截止12月14日当周，2023/24美陆地棉周度签约3.33万吨，周增154%，较前四周平均水平降18%，其中中国签约1.55万吨，越南签约1.02万吨；2024/25年度美陆地棉周度签约0.03万吨；2023/24美陆地棉周度装运5.04万吨，周增49%，较前四周平均水平增96%，其中中国装运1.9万吨，墨西哥装运1.39万吨。
USDA：截至2023年12月21日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为237.69万吨，占年美棉产量预估值的85.5%（2023/24年度美棉产量预估值为278万吨） 。美陆地棉检验量232.56万吨，检验进度达到了85.82%，同比落后11.4%；皮马棉检验量5.13万吨，检验进度达到了71.1%，同比落后27.0%，整体检验进度持续落后。
国内方面：
截至12月28日，郑棉注册仓单9798张，较上一交易日增加258张；有效预报3417张，较上一交易日增加41张，仓单及预报总量13215张，折合棉花52.86万吨。
12月28日，全国3128皮棉到厂均价16580元/吨，上涨51元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格23084元/吨，稳定；纺纱利润为-154元/吨，减少56.1元/吨。棉花期货上涨，市场信心有所提振，客户询单问价增加，部分工厂棉纱出货上量，刚需采买订单成交顺畅，纺企纺纱即期利润不足。
【操作建议】观望
【评级】中性
鸡蛋：现货观望情绪较浓，价格或保持低位震荡格局
【现货市场】
12月28日全国鸡蛋价格多数稳定，主产区鸡蛋均价为4.20元/斤，较昨日价格持平。目前产区货源供应较充足，市场走货较昨日变化不大，业者参市心态稳定。
【供应方面】
鸡蛋供应量基本维持稳定，部分市场仍有高价库存待售，因此对蛋价有一定利空影响。
【需求方面】
目前部分市场有低价补货现象，但整体消化速度仍不理想，业者补货计划略保守，需求量增长有限，后期补货结束后有减少可能。
【价格展望】
本周全国鸡蛋供应量或仍相对充足，需求量有小幅恢复趋势，后期仍一般，预计本周全国蛋价或小幅上涨后走稳，后期仍有小幅下跌风险。
油脂：节日将近资金以避险为主，油脂市场区间震荡
连豆油小幅下跌，受到马棕下跌的拖累。盘面呈现高开低走的态势，不过元旦假期将至，盘面跌幅受抑，维持在7600元附近震荡调整的格局不变。现货随盘下跌，基差报价全面下行，月末贸易商部分合同到期，甩货为主。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8360元/吨，较上日上涨20元，江苏地区工厂豆油12月现货基差最低报2405+700。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7250元/吨，较上日下跌50元，广东地区工厂10月基差最低报2405+10。
【基本面消息】
船运调查机构ITS、Amspec以及货运检验公司SGS的数据，12月1日至25日马来西亚棕榈油产品出口预计较上月下降4%至16%。
美原油和布伦特原油期货周三均下跌，投资者关注红海局势发展，尽管仍有针对商船的袭击，并且中东局势依旧紧张，但部分船运公司正恢复在红海水域的航行。原油期货疲弱使得棕榈油作为生物柴油原料的选项不具吸引力。马币兑美元上涨，令棕榈油对持有外国货币的买家而言较为昂贵。
在新年长周末到来前，许多交易员离市观望，令市场交投淡静。棕榈油期价继续在近几周的区间内波动。但产量下降的预期则限制了期价的跌幅。
【行情展望】
棕榈油方面，马来西亚毛棕榈油期货维持窄幅震荡整理走势。元旦结束后，受南美降雨担忧以及1月出口数据的影响，毛棕油期货存在着重新承压趋弱下跌的风险。国内方面，大连棕榈油期货市场窄幅震荡整理，受连豆油走强提振以及国内港口库存增长压力放缓等因素影响，连棕油期货近期不排除仍有冲高上行的可能。豆油方面，芝加哥期货交易所（CBOT）的大豆期货略有下跌，交易员继续关注巴西天气，气象预测显示，未来一周巴西南部和北部干旱地区的阵雨不均匀，1月初将出现大范围大雨。大多数大豆在1月进入关键的生长期，这对美豆有一定压制。不过，巴西早熟大豆已经开始收割，并且市场反馈，单产下降，相关机构近期继续下调巴西大豆的产量预估，多空交织，继续关注巴西大豆单产，若相关机构继续下调大豆单产预估的话，美豆有望上涨。国内方面，美豆窄幅震荡，影响连豆油走势，元旦将至，资金外撤避险为主，不会大举炒作，连豆油围绕7600元震荡调整的格局不变。市场关注节后，目前供应面较为明朗，大豆供应不缺，豆粕需求清淡，这导致工厂开机率不算高，豆油供应较为平稳。变量在于需求，市场担忧今年终端备货量大幅减少，若需求减幅高于市场预估的话，连豆油将承压下跌。
花生：市场走货有限，按需采购为主
【现货市场】
昨日国内花生价格平稳偏弱运行。东北产区延续惜售情绪，整体上货量有限，东北308通货米报价4.90-5.0元/斤；花育23价格稳定，兴城上货量有限，报价4.65-4.73元/斤，以质论价。河南驻马店地区上货量略有增加，贸易商信心不足，白沙通货米报价在4.55-4.75元/斤，成品花生报价5.00-5.10元/斤，走货滞缓。油料米方面，中粮工厂停止签订小榨米合同，到货300-1000吨，报价8400元/吨，成交以质论价。青岛益海嘉里工厂到货500吨左右，报价8400元/吨。鲁花各工厂到货量一般，退货率偏高，成交多以质论价。莒南工厂成交价格偏弱，油料米成交价格维持在8400-8500元/吨。部分工厂签订塞内加尔货源，签订价格为8000元/吨
国内一级普通花生油报价15400-16000元/吨，实际成交可议价；小榨浓香型花生油市场主流报价为18700元/吨左右。
【行情展望】
现阶段来看，现阶段来看，节日临近，食品备货氛围偏差，市场信心不足，多按需采购，贸易商择机出售货源，大量建库意愿降低。油厂到货质量一般，高价收购动力不足，延续弱势调整。近期多关注油厂收购动态，预计国内花生价格平稳偏弱运行。
红枣：销区红枣价格趋稳
【现货市场】
主产区灰枣收购结束，23产季主产区通货平均成本在10.60元/公斤，收购末期阿克苏地区价格稳定在9.80-10.80元/公斤，阿拉尔地区稳定在10.50-11.00元/公斤，喀什地区参考11.00-11.50元/公斤，今年主力为新疆企业及期现公司为主，据内地客商反馈新季采购量明显低于同期，仅为去年的1/3-1/4左右。
河北崔尔庄市场灰枣价格稳定，市场到货6车，聚拢客商较多，到货量增加质量参差不齐，价格低于市场主流价格，下游接受度一般，出货承压，企业自有货价格稳定。河南市场新季红枣上量偏少，成本支撑下价格暂稳，新货存惜售情绪。昨日广东市场到货红枣4车，早市成交在1车左右，主流价格暂稳，存在部分低价陈货，下游拿货积极性一般。
【行情展望】
销区走货成为市场主要关注点，内地新季库存量有限，据内地客商反馈已采货源销售过半，消费降级较明显，跟进下游消费及产区货权的变化，预计短时现货价格震荡调整。
苹果：受节日提振，市场走货好转
【现货市场】
栖霞产区客商为元旦集中备货需求有所释放，产地走货加快，尤其是包装礼盒数量增多，但基本以客商后期货源为主，部分客商调果农低价货源发往市场，果农货成交有所放大；目前纸袋晚富士80#以上价格在3.80-4.00元/斤（片红，一二级，果农货）；纸袋晚富士80#价格4.20-4.50元/斤（条纹，一二级，果农货）。沂源产区冷库中看货客商不多，果农货成交量不大，行情略显低迷，走货较为缓慢；纸袋晚富士75#-80#价格在2.20元/斤左右（条纹，果农货）；纸袋晚富士85#价格在3.00元/斤左右（好条纹，果农货）。
洛川产区冷库走货量略有放大，部分客商选择采购果农货源发往市场，大部客商仍以自存货销售为主，行情有所回升；库内70#起步3.30-3.40元/斤（统货，果农货），库内70#起步3.80-4.00元/斤（半商品，果农货）。咸阳乾县产区冷库纸袋富士行情维持清淡，果农出货意愿升温，但由于采购客商偏少，且拿货多按需采购，成交量始终不大；当前库存纸袋富士70#起步价格在1.60-1.80元/斤；纸袋晚富士70#起步2.10-2.20元/斤（统货，果农货）。
【行情展望】
元旦节日将至，山东产区交易显快，客商包装礼盒数量增多，果农货成交量有所放大，但仍以低价货源为主，一二级好货成交量有限，目前客商多按需采购，成交多看货定价。西部甘肃产区花牛苹果整体交易较为活跃，库内货源消化明显加快。
